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优先股采用固定股息率，从发行过的优先股看，股息率的常态区间在4%至6%范围，信用评级越好的大行和股份行的股息率越低，而城商行的优先股股息率约在5.50%附近，部分银行股息率高达6%。“由于优先股是权益性资本工具，具有相对较强的吸收损失能力，在同等情况下，风险更高。优先股流动性相对较差，退出渠道只有银行赎回和强制转股。前者触发与否存在不确定性，后者一旦触发，投资者大概率将承受较大幅度的损失。”郭益忻认为，未来投资者需要对中小银行资质详加甄别以把握信用风险，然后在此基础上再判断其给出的流动性溢价是否足够。

疫情之后，新生活新机会本次疫情势必将对未来我们的生产方式和生活方式产生不小的影响。疫情之后，我们可能会有很多新的生产方式和生活方式，这也就会带来很多新的投资机会。我们建议关注四个“新”方向：一是“消费新习惯”，包括数字消费、在线教育、私人经济等；二是“生产新方式”，包括信息系统、云办公、纵向整合等；三是“公共新服务”，包括医院建设、物资储备、社会管理等；四是“科技新产品”，包括新能源汽车、5G、电子产品等，这些行业自下而上的产业逻辑更强，与宏观经济的相关性较小。

（作者系资深地产研究人士）责任编辑：杨希 19041832075G设备股近日受压。现时，恒生指数报27832，跌114点或跌0.41%，暂主板成交194.82亿元．国企指数报10647，跌0.38%或跌41点。上证综合指数报2842，跌39点或跌1.37%，成交667.01亿元人民币。

但这一切都因为 2008年的金融危机而改变了。我的概念框架使我首先预见了危机，又在危机终于发生时利用来去处理它。我在对事件解释和预测上做得比大部分人都好。这改变了我和其他许多人对理论的评价，我的哲学不再是个人的事情了，它值得当做理解现实的一种潜在贡献予以严肃重视。这是促使我做这一系列讲座的原因。

这个必然性的东西是什么？我们认为就是蓝筹白马和中小创两者的盈利位置发生了变化。从2016年下半年以来，在供给侧改革以及经济结构调整的过程中，蓝筹白马龙头公司表现出了明显更强的盈利能力，也就是过去几年市场中常说的产业集中逻辑。但大体从2019年三季度开始，我们发现中小创公司的盈利周期上行拐点出现了。

2016年3月，美国政府以中兴通讯及其三家关联公司违反美相关出口禁令为由，将中兴列入出口限制名单，限制美国供应商向中兴出口包括芯片在内的美国产品。2017年3月，中兴通讯与美国财政部、商务部和司法部达成和解协议，中兴通讯同意支付约8.9亿美元罚金。同时，美国商务部针对中兴的3亿美元罚金和为期7年的出口禁令被暂缓执行。协议达成后，中兴被从美国出口限制名单中移除，中兴与美国供应商的业务恢复正常。